1937, en pleine guerre sino-japonaise, Macao est la plaque tournante de tous les trafics. Monsieur Yasuda, un Japonais surnommé le Roi sans couronne, y règne en maître, tandis que sa fille, l'angélique Melle Kasuko, grandit paisiblement dans un pensionnat de Hong Kong. Werner von Krall, ex-officier de l'armée allemande, est décidé à faire sauter la banque de l'Eldorado, le casino de Yasuda.